联域股份：1月12日接受机构调查与研究天风证券、南方基金等多家机构参与

  证券之星消息，2024年1月12日联域股份（001326）发布了重要的公告称公司于2024年1月12日接受机构调查与研究，天风证券、南方基金、健顺投资、鼎萨投资、中欧基金、光大保德信基金、华泰柏瑞基金、华安基金、奇盛基金、宏利基金、中银基金、中信建投、华富基金、浦银安盛、富安达基金、银华基金、生命保险、国投证券、国泰君安、长江证券、浙商证券、广发证券、民生证券、华创证券参与。

  答：公司自设立以来一直专注并深耕于户外和工业照明领域，通过持续的自主创新与市场开拓，已形成较为领先的核心技术、完善的产品体系，在行业内树立了良好的市场口碑，综合竞争优势显著。公司竞争优势大多数表现在以下几方面（1）研发技术及产品设计优势公司从始至终坚持自主创新开展生产经营，截至2023年6月30日，公司共有专利278项，其中境内专利217项，境外专利61项。在光学设计上，公司持续优化显色指数、光通量、光分布等光品质，改善LED眩光缺陷，使得出光均匀，技术层面上实现户外、工业照明等中、大功率产品的高光效、低眩光；在散热方面，公司研制可伸缩式湍流散热体，其利用扰动流体的强度来增强对流散热系数，破坏散热器表面的流体速度边界层和温度边界层，使散热效果得到强化。在智能照明领域，公司积极地推进适应植物自控光谱、无线组网实现照明的智能控制电路等新技术的研发，推动产品智能化、物联化水平提升。公司自研LED灯具标准化接口技术，并取得美国发明专利，可一站式集成雷达微波、红外、光控、蓝牙等智能感应器，以嵌入式软件作为控制核心，实现无线组网、远程及自动化控制。（2）客户优势户外、工业及特种照明领域产品对稳定性、可靠性要求比较高，客户尤其是国际知名品牌商对供应商的资格要求普遍较高，多采用严格的供应商认证制度，一旦生产企业完成认证并进入品牌商的供应商名录后，品牌商在后续产品的技术改进、更新换代和备件采购等方面对合格供应商存在一定的技术和产品依赖。因此客户通常会与其建立较为长期稳定的合作伙伴关系。（3）快速响应的定制化能力优势公司为户外、工业照明领域少数具备快速响应、交付能力的企业之一。细分照明市场需求一直在变化，产品迭代更新快速。在产品端，公司形成了丰富的产品线，适应细分照明市场绝大部分复杂、严苛的应用场景，款式规格高度齐全；在设计端，公司针对灯具产品做二次光学设计，匹配3D仿真结构设计，并针对散热结构实行热学仿真，做到完整的可视化设计，设计与实际产品高度匹配，来保证产品交付进度。

  答：进入公司所处细分赛道的主要壁垒有以下四方面（1）技术壁垒公司所处细致划分领域户外、工业及特种照明市场的产品，有别于家居、商业照明等标准化产品，应该要依据实际使用环境的不同进行有明确的目的性的选型搭配或定制设计。中、大功率产品尤为关注安全性、稳定性、差异化的配光设计及散热等产品特性，技术难度更高。此外，细分照明行业产品迭代更新速度快，需紧跟市场趋势进行设计创新，如特种照明中球场灯需进行超远距离投光设计，植物灯需实现对光谱的高精度分析，且随着物联网的发展，灯具智能化水平已成为厂商的核心竞争因素之一。因需进行持续的研发投入、长期技术积累和不断技术创新，一般而言，先进入细分照明领域的制造商产品规格、品类更为齐全，具备领先的中、大功率产品技术优势和设计经验，能更快响应客户的定制化需求，实现快速交付。而其他照明市场制造商较难以凭借规模优势进入上述细分照明领域，使得本行业在产品技术上具备较高的壁垒。（2）认证壁垒国际市场上，欧美等国家对电磁兼容、安全防护、环保等要求比较高，照明制造商需要满足当地认证才能实现产品在上述国际市场的销售，如美国UL、DLC、FCC认证，欧洲CE及ROHS认证，澳洲S认证等，上述认证是进入当地市场的必要前提，也是国际大品牌商对照明制造商资质审核的重要依据之一，体现制造商的产品竞争力；在我国，LED照明产品属于国家《实施强制性产品认证的产品目录》所列产品，公司制作的LED照明产品一定要有CCC认证才能生产、销售。因此，新进入或潜在进入的制造商缺乏长期经验积累和技术沉淀，其产品难以在较短时间内通过严格的测试获得相关认证。（3）品牌客户准入壁垒户外、工业及特种照明市场，制造商主要是采用ODM和OEM模式与客户展开合作。国际知名品牌商通常具有严格的供应商资质审核和管理体系。资质审核方面，品牌商针对产品的质量、外观、功能等制定详细、严格的验收标准，制造商一定要通过品牌商复杂的检测和认证后才可进入品牌商的供应链体系，进入周期长达2-5年；管理方面，进入品牌商供应体系后，品牌商通过定期稽核的方式考察已进入其供应链体系的制造商的生产合规性以及供货能力。优质制造商通常兼具先进的制造技术及稳定的产品的质量。新进入行业的制造商通常技术实力和响应速度有限，难以获得该类大客户的认可，因此本行业具备较强的品牌客户准入壁垒。（4）质量管控壁垒工业、户外照明主要为中、大功率且批量化安装的产品，需适应更苛刻的外部环境，其维护成本较其他照明产品更为昂贵，因而对灯具的质量、稳定性、良率及质保期等提出更高的生产技术方面的要求。在此要求下，采购工业、户外照明产品的客户也对材料品质的精细管控、产品生产的制程控制、出货控制及新产品的评审和测试等提出更为细化的生产管控品质衡量准则。先进入行业的制造商一般已具备成熟的管理体系，针对不同灯种实行精细化的管理并达到相关质量控制要求，并有能力给予客户一定的质保期作为售后保障。因此，新进入行业的制造商由于缺乏长期的生产实践经验以及成熟的质量管理体系，短时间内难以达到客户对质量及质保的双重要求。

  答：公司2023年三季度业务增长较快的根本原因是（1）公司存量客户库存逐步消化，需求升，下单量增加；（2）公司业务员积极开拓新客户成效渐显；（3）人民币汇率波动也对公司业绩有一定的影响。

  答：近十年来，我国进一步加大对节能照明工程的推广，以LED照明为代表的节能照明产品在技术进步下得到普遍使用。而海外地区相比而言LED照明渗透率较低，略晚于我国LED推广及替换阶段。在全球节能环保理念贯彻、各国行业政策扶持及智能照明兴起的背景下，海外地区具备更高的替换需求。

  答：未来，针对现有客户企业主要从以下三方面提升销售（1）现有商品市场渗透率提升目前，户外、工业LED照明产品在全球处于渗透率快速提升状态，市场需求广阔，现有国际及北美区域照明品牌销量逐年增长，公司作为其ODM厂商，与品牌客户多年深度合作绑定，出售的收益将随上述客户的销售增长同步提升；（2）区域拓展目前，公司的大客户主要为北美及全球知名照明企业，其销售区域遍布全球，企业主要为其提供在北美市场的产品，未来随着与公司客户的深入合作，公司也将努力争取现有客户其他区域的订单；（3）品类拓展随着海内外LED替换进程的加快，客户呈现更加多元化的产品需求，公司将根据日益多元化的户外、工业照明需求完善和补充产品线，布局植物照明、体育照明、防爆照明等特种照明领域，为客户提供引领市场前沿的产品设计和产品方案，不断推出满足市场及客户的真实需求的新产品，来提升公司的市场占有率并巩固公司的市场地位。

  答：户外、工业照明的中、大功率LED照明领域，产品技术难度较高，行业的进入门槛相比来说较高，单价也普遍较高。目前该行业集中度依然较低，未来，随着户外、工业照明需求向复杂化、定制化演进，对企业的研发、制造、服务等要求将逐步提升，未来头部企业的竞争力也将被强化，产业集中度也将进一步提升。

  答：公司格外的重视对员工多样化的激励，未来将根据长期资金市场环境、公司业务发展及经营情况适时推出股权激励计划，并依规定及时履行信息公开披露义务。

  联域股份（001326）主营业务：中、大功率LED照明产品的研发、生产与销售。

  联域股份2023年三季报显示，公司主要经营收入10.43亿元，同比上升25.04%；归母净利润1.34亿元，同比上升25.37%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入4.02亿元，同比上升89.74%；单季度归母净利润5913.91万元，同比上升60.95%；负债率53.3%，财务费用-1740.31万元，毛利率25.92%。

  该股最近90天内无机构评级。融资融券多个方面数据显示该股近3个月融资净流入1970.33万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。

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  证券之星估值分析提示联域股份盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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